Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menutup semester I 2026 dengan kinerja yang mengecewakan setelah kehilangan sekitar 34,74% nilainya sejak awal tahun. Penurunan tersebut menjadi salah satu koreksi terdalam dalam beberapa tahun terakhir dan mencerminkan tekanan besar yang dihadapi pasar modal Indonesia sepanjang enam bulan pertama tahun ini.
Pelemahan IHSG tidak dipicu oleh satu faktor tunggal. Sejumlah analis menilai kombinasi sentimen global dan domestik membuat investor cenderung mengurangi eksposur terhadap aset berisiko. Akibatnya, tekanan jual terus membayangi bursa hingga indeks berulang kali mencetak level terendah baru selama semester pertama.
Faktor pertama yang dinilai paling memengaruhi pergerakan pasar adalah derasnya arus keluar dana asing. Investor global memilih memindahkan dana ke aset yang dianggap lebih aman di tengah tingginya ketidakpastian ekonomi internasional. Aksi jual tersebut terutama terjadi pada saham-saham berkapitalisasi besar yang selama ini menjadi penopang utama IHSG, sehingga tekanan terhadap indeks semakin besar.
Penyebab berikutnya berasal dari tingginya suku bunga global, khususnya di Amerika Serikat. Ekspektasi bahwa bank sentral AS akan mempertahankan kebijakan moneter ketat membuat aliran modal lebih banyak mengarah ke instrumen berbasis dolar AS. Situasi ini sekaligus menekan nilai tukar rupiah dan mengurangi minat investor terhadap pasar negara berkembang, termasuk Indonesia.
Faktor ketiga adalah melemahnya likuiditas di pasar saham domestik. Aktivitas transaksi mengalami penurunan dibandingkan periode sebelumnya sehingga kemampuan pasar menyerap tekanan jual menjadi lebih terbatas. Ketika likuiditas mengecil, pergerakan harga saham cenderung lebih volatil dan rentan mengalami koreksi tajam.
Selain itu, ketidakpastian terhadap prospek pertumbuhan ekonomi dan laba emiten turut membebani sentimen investor. Pelaku pasar masih menunggu kepastian mengenai arah kebijakan ekonomi, stabilitas rupiah, hingga potensi perbaikan kinerja perusahaan pada semester kedua. Selama faktor-faktor tersebut belum menunjukkan perubahan positif, investor diperkirakan tetap berhati-hati dalam mengambil keputusan investasi.
Meski demikian, sejumlah analis menilai peluang pemulihan masih terbuka pada paruh kedua 2026 apabila tekanan eksternal mulai mereda. Stabilitas nilai tukar, membaiknya arus modal asing, serta laporan keuangan emiten yang lebih positif dapat menjadi katalis bagi penguatan IHSG. Investor disarankan tetap mengedepankan selektivitas dan fokus pada saham dengan fundamental kuat sambil menunggu arah pasar yang lebih jelas.
